起首二句先把詞人可悲的身世揭示出來。“京洛風塵”，語本晉人陸機《為顧彥先贈婦詩》之一：“京洛多風塵，素衣化為緇。”此處蓋喻詞人汴京官場上的落拓不遇。“病酒”，謂飲酒過量而身體不適。詞人由于政治上不得意，常以酒澆愁。可是酒飲多了，反而沉醉如病。官場失意，酒病纏身，境況可謂慘矣，復著以“無人問”三字，其羈旅漂零之苦，尤為難堪。

　　此詞開門見山，句句寫實，與一般長調大異其趣。接下來，詞人的視線從住處的窗口向外探視，無邊夜色，盡入毫端，化實為虛一下子，詞境變得空靈了。詞人寫道：九衢上的殘雪斑斑駁駁，天空中的朦朧淡月照進千門萬戶。詞人這清凈、潔白的世界里，胸襟自然為之一暢。接著夜風送來梅花的清香，池塘表面上的薄冰已經融解。這些景物上都被詞人抹上了一層感情色彩，仿佛是他的心靈附著這些景物上，他那因酒而病的身軀與心靈自然景色的陶冶中，漸漸輕松了，開朗了。此刻，他不僅想到一年一度的元宵佳節即將來臨，不僅感受到春天的信息已經來到，而且他的思緒也回復到往年醉酒聽歌的快樂生涯。“南樓”，指冶游之地：“西城”指汴京西鄭門外金明池和瓊林苑，都是北宋時游覽勝地。這里以對仗的句式強調當年的豪情勝概。特別是“都不管、人春困”一句，以口語出之，使人如聞其聲，如見其人，更見其豪情萬丈。

　　過片又寫目前衰顏，從上片歇拍的豪情收回來，與起首二句遙相映射。“潘郎雙鬢”，謂兩鬢已生白發，語本潘岳《秋興賦》：“余春秋三十有二，始見二毛。”“屈指”二字是起點，點明詞人是算計，以下都是寫算計中的思維活動。詞人不僅驚覺自己早生華發，而且聯想到對方如今愁苦的情緒，于是深感她的形容應該已經消瘦。“多應”二字，表明這是想象和狡滑，而一往深情，皆寓其中。以下三句，是這種感情的延伸。“馬上墻頭”，語本白居易《井底引銀瓶》詩：“妾弄青梅憑短墻，君騎白馬傍垂楊。墻頭馬上遙相顧，一見知君即斷腸。”至此，方正面點出詞人昔日曾與一位女子邂逅。但無情的歲月凋謝了彼此的容顏，即使相逢恐亦不敢相認，言之不勝傷感。款款深情娓娓道來，情韻悠然相生，筆鋒收縱自如。

　　結尾三句，設想對方憑闌凝望，羅襟揾淚。此處全用情語作結，卻收到余味無窮的藝術效果。運用移情手法，詞人晁詞把仕途的失意、人生的感慨化作盈盈淚水，風格纖弱。揾者，拭也。

　　此詞以精湛的結構、聲韻和語言，抒發了作者仕途上和愛情上的挫折所帶來的失意與苦悶，寄托了深沉的身世感慨。全詞情景交融，對仗工整，色澤濃淡相宜，結構疏密相間，一氣呵成，讀來令人一詠三嘆，堪稱絕妙好詞。此詞無論詞的結構、聲韻、用字設色等方面都顯示了作者的當行本色，將其人生不得意的感慨抒發得淋漓盡致，動人心魄。