此曲開頭以四個比喻，生動地勾畫出官迷、政客們的可鄙形象。“功名萬里”，用東漢班超封侯萬里事。此處借指求仕追官，爭名奪利。“萬里”巧諧萬里忙碌之意。“忙如燕”，此處象喻醉心功名者碌碌之狀。次句承上而直發感慨。“斯文”指禮讓文雅，品格高尚。“微如線”，指斯文已蕩然殆盡，為官作宦者只顧一己私利，彼此競逐，有多少人還會想到國家百姓，有多少人還會想到互相禮讓呢？那么，此時元王朝禮崩樂壞，官場腐敗，爾虞我詐，自不言而盡在句中了。下兩句進一步說明官場競逐之人，樂此不疲，終一生而不歇。人生易老，時光如電，就在這忙碌如燕的南北奔走中，已是青春消盡，兩鬢如霜了。“盡道”二句：當官作宦者，越是戀棧者，越是把歸隱盡日掛在口邊，真正的“隱士”又有幾個？倘若真正地做了隱士，世上人也就不知其名，不知其事，嚷得大家都知道，可見這“隱”，十有八九是假話。“盡道”二字，冷峻已極，說盡了世道人心，帶有強烈的嘲諷之意。結句為全曲點睛之說，一語揭出曲之命意所在。淵明掛冠歸隱，是歷史上心口如一真能歸隱田園的少數高士之一。他躬耕田畝，樂于山林，但卻從未自夸隱士，后人盡管對他贊不絕口，但也未見幾個能真正追隨其后。其間原因雖然各各不一，但千古一人，淵明也難免寂寞了。“寂寞”二字，與開篇“忙如燕”遙相呼應，兩者對比，活畫出官場競逐，如蠅嗜血者的真面目。

　　這首小令前四句全對，這在散曲中稱為“聯珠對”或“合璧對”。其中首句為全篇的領起，抒發對仕途功名的慨嘆。“萬里”極言追求功名的勞碌，“忙如燕”則栩栩如生地刻畫出熱衷功名者汲汲奔競的形象。燕子飛來忙去，所得甚微，句中因而也包括這班人勞而無功的隱意。接著三句，“如線”、“如電”、“如練”的比喻都十分形象和新警。線極細，電極速，練極白，說明文章的傳統岌岌可危，人生的歲月轉瞬即逝，老境的到來觸目驚心。這是對“功名萬里”一句的詮釋，也是對執迷不悟的熱衷者的當頭棒喝。當然也有一部分功名場中人僥幸得官，他們同樣面臨著天喪斯文、光陰電逝、老境侵逼的窘境。于是他們裝成清高的雅士，假惺惺地表示要退歸林下。作者借用了唐代詩僧靈徹“相逢盡道休官好，林下何曾見一人”的詩意，又添了一句“至今寂寞彭澤縣”，意思是說陶淵明假如活到今天，也會寂寞地感到同道太少了。“寂寞彭澤縣”同起句“功名萬里忙如燕”，遙遙形成鮮明的對比。這就辛辣地抨擊了世風，無情地剝下了官迷們的假面具。

　　這首小令全篇豪辣冷雋，語若貫珠，在憤世與諷世的同時，也流露出一種憫世的沉重心緒。周德清《塞鴻秋·潯陽即事》（“淮山數點青如靛”），在“聯珠對”上有模仿此曲的明顯痕跡，可見此作在當時頗有影響。