(欄桿一作：闌干)

　　上片大段是寫景：由水寫到山，由無情之景寫到有情之景，很有層次。開頭兩句，“楚天千里清秋，水隨天去秋無際”，是作者在賞心亭上所見的江景。寫得氣象闊大，筆力遒勁。意思說，楚天千里，遼遠空闊，秋色無邊無際。大江流向天邊，也不知何處是它的盡頭。

　　“楚天”的“楚”，泛指長江中下游一帶，這里戰(zhàn)國時曾屬楚國。“水隨天去”的“水”，指浩浩蕩蕩奔流不息的長江，也就是蘇軾《念奴嬌》詞中“大江東去”的大江。“千里清秋”和“秋無際”，寫出江南秋季的特點。南方常年多雨多霧，只有秋季，天高氣爽，才可能極目遠望，看見大江向無窮無盡的天邊流去。

　　“遙岑遠目，獻愁供恨，玉簪螺髻”三句，是寫山。意思說，放眼望去，那一層層、一疊疊的遠山，有的很像美人頭上插戴的玉簪，有的很像美人頭上螺旋形的發(fā)髻，可是這些都只能引起我對喪失國土的憂愁和憤恨。“玉簪螺髻”一句中的“玉簪”，是古代婦女的一種首飾；“螺髻”，指古代婦女一種螺旋形發(fā)髻。韓愈有“水作青羅帶，山如碧玉篸”的詩句（篸即簪）。“遙岑”，即遠山，指長江以北淪陷區(qū)的山，所以說它“獻愁供恨”。這里，作者一方面極寫遠山的美麗——遠山愈美，它引起作者的愁和恨，也就愈加深重；另一方面又采取了移情及物的手法，寫遠山“獻愁供恨”。實際上是作者自己看見淪陷區(qū)的山，想到淪陷的父老姊妹而痛苦發(fā)愁。但是作者不肯直寫，偏要說山向人獻愁供恨。山本來是無情之物，連山也懂得獻愁供恨，人的愁恨就可想而知了。這樣寫，意思就深入一層。

　　“楚天千里清秋，水隨天去秋無際”兩句，是純粹寫景，至“獻愁供恨”三句，已進了一步，點出“愁、恨”兩字，由純粹寫景而開始抒情，由客觀而及主觀，感情也由平淡而漸趨強烈。作者接著寫道：

　　“落日樓頭，斷鴻聲里，江南游子。把吳鉤看了，欄干拍遍，無人會，登臨意。”意思說，夕陽快要西沉，孤雁的聲聲哀鳴不時傳到賞心亭上，更加引起了作者對淪陷的故鄉(xiāng)的思念。他看著腰間佩帶的不能用來殺敵衛(wèi)國的寶刀，悲憤地拍打著亭子上的欄干。可是又有誰能領會他這時的心情呢？

　　這里“落日樓頭，斷鴻聲里，江南游子”三句，雖然仍是寫景，但同時也是喻情。落日，本是自然景物，辛棄疾用“落日”二字，含有比喻南宋朝廷日薄西山、國勢危殆的意思。“斷鴻”，是失群的孤雁。辛棄疾用這一自然景物來比喻自己飄零的身世和孤寂的心境。“游子”，是辛棄疾直指自己。一般地說，凡是遠游的人都可稱為游子，辛棄疾是從山東來到江南的，當然是游子了。

　　如果說上面“落日樓頭，斷鴻聲里，江南游子”三句是寫景寓情的話，那么“把吳鉤看了，欄干拍遍，無人會，登臨意”三句，就是直抒胸臆了。“吳鉤”，本是戰(zhàn)場上殺敵的銳利武器，但現(xiàn)在卻閑置身旁，無處用武，這就把作者空有沙場殺敵的雄心壯志，卻是英雄無用武之地的苦悶也烘托出來了。以物比人，這怎能不引起辛棄疾的無限感慨呀！“欄干拍”遍是表示胸中那說不出來的抑郁苦悶之氣，借拍打欄干來發(fā)泄的意思，用在這里，就把作者徒有殺敵報國的雄心壯志而又無處施展的急切悲憤的情態(tài)宛然顯現(xiàn)在讀者面前。

　　上片寫景抒情，下片則是直接言志。下片十一句，分四層意思：“休說鱸魚堪膾，盡西風、季鷹歸未？”這里引用了一個典故：晉朝人張翰（字季鷹），在洛陽做官，見秋風起，想到家鄉(xiāng)蘇州味美的鱸魚，便棄官回鄉(xiāng)。（見《晉書。張翰傳》）現(xiàn)在深秋時令又到了，連大雁都知道尋蹤飛回舊地，何況我這個漂泊江南的游子呢？然而自己的家鄉(xiāng)如今還在金人統(tǒng)治之下，南宋朝廷卻偏一隅，自己想回到故鄉(xiāng)，又談何容易！“盡西風、季鷹歸未？”既寫了有家難歸的鄉(xiāng)思，又抒發(fā)了對金人、對南宋朝廷的激憤，確實收到了一石三鳥的效果。“求田問舍，怕應羞見，劉郎才氣”，是第二層意思。求田問舍就是買地置屋。劉郎，指三國時劉備，這里泛指有大志之人。這也是用了一個典故。三國時許汜去看望陳登，陳登對他很冷淡，獨自睡在大床上，叫他睡下床。許汜去詢問劉備，劉備說：天下大亂，你忘懷國事，求田問舍，陳登當然瞧不起你。

　　如果是我，我將睡在百尺高樓，叫你睡在地下，豈止相差上下床呢？這二層的大意是說，既不學為吃鱸魚膾而還鄉(xiāng)的張季鷹，也不學求田問舍的許汜。作者登臨遠望望故土而生情，誰無思鄉(xiāng)之情？作者自知身為游子，但國勢如此，如自己一般的又止一人呢？作者于此是說，我很懷念家鄉(xiāng)但卻絕不是像張翰、許汜一樣，我回故鄉(xiāng)當是收復河山之時。作有此志向，但語中含蓄，“歸未？”一詞可知，于是自然引出下一層。

　　“可惜流年，憂愁風雨，樹猶如此”，是第三層意思。流年，即時光流逝；風雨指國家在風雨飄搖之中，“樹猶如此”也有一個典故，據(jù)《世說新語。言語》，桓溫北征，經(jīng)過金城，見自己過去種的柳樹已長到幾圍粗，便感嘆地說：“木猶如此，人何以堪？”樹已長得這么高大了，人怎么能不老大呢！這三句詞包含的意思是：于此時，我心中確實想念故鄉(xiāng)，但我不不會像張瀚，許汜一樣貪圖安逸今日悵恨憂懼的。我所憂懼的，只是國事飄搖，時光流逝，北伐無期，恢復中原的夙愿不能實現(xiàn)。年歲漸增，恐再閑置便再無力為國效命疆場了。這三句，是全首詞的核心。到這里，作者的感情經(jīng)過層層推進已經(jīng)發(fā)展到最高潮。

　　下面就自然地收束，也就是第四層意思：“倩何人,喚取紅巾翠袖，揾英雄淚。”倩，是請求，“紅巾翠袖”，是少女的裝束，這里就是少女的代名詞。在宋代，一般游宴娛樂的場合，都有歌妓在旁唱歌侑酒。這三句是寫辛棄疾自傷抱負不能實現(xiàn)，世無知己，得不到同情與慰藉。這與上片“無人會、登臨意”義近而相呼應。

　　該詞是辛詞名作之一，它不僅對辛棄疾生活著的那個時代的矛盾有充分反映，有比較真實的現(xiàn)實內(nèi)容，而且，作者運用圓熟精到的藝術手法把內(nèi)容完美地表達出來，直到今天仍然具有極其強烈的感染力量，使人們百讀不厭。

　　全詞通過寫景和聯(lián)想抒寫了作者恢復中原國土，統(tǒng)一祖國的抱負和愿望無法實現(xiàn)的失意的感慨，深刻揭示了英雄志士有志難酬、報國無門、抑郁悲憤的苦悶心情，極大地表現(xiàn)了詞人誠摯無私的愛國情懷。