轡壓馬頭金錯落，鞍籠駝背錦斕班。譯文及注釋
譯文
春睡起之時，已是積雪堆滿燕山。萬里長城之上撒滿雪花，好像一條橫陳的玉帶，街上是燈火闌珊。而人，卻傾立在薊樓之間。何等的惆悵，何等的凄涼。
自己空空懊惱，他人或許更是如此，這身單影只的客人此時要歸去。這一身行頭絕塵而去。傷心的情意斷人腸，屹立在陽關依舊吟唱。
注釋
望江南：又名“夢江南”“憶江南”，原唐教坊曲名，后用為詞牌名。段安節《樂府雜錄》：“《望江南》始自朱崖李太尉（德裕）鎮浙日，為亡妓謝秋娘所撰，本名“謝秋娘”，后改此名。”《金奩集》入“南呂宮”。此詞為雙調五十四字。
橫玉帶：連綿的山峰上積壓著白雪，遠看就象一條玉帶。玉帶：《宋舊宮人詩詞》、《引司綜》作“縞帶”。
六街：北宋汴京有六條大街。《宋史·魏丕傳》：“六街巡警皆用禁卒。”后來以六街作為都城鬧市的通稱。闌珊：將殘，將盡之意。
人立薊樓：《詞綜》作“人在玉樓”。薊，古地名，在今北京城西南角。
錯落：交錯繽紛。班固西部賦汐：“隋侯明月，錯落其間。”
斕班：亦作“爛斑”，顏色紛陳燦爛。
陽關：一作“門關”。
參考資料：
1、蘇者聰． 《中國歷代婦女作品選》：上海古籍出版社，1987年11月：第234-235頁
2、范小雅．煙花散盡在何處：情迷宋詞：湖南人民出版社，2009年5月：第190頁
創作背景
金德淑本是南宋宮女。元兵滅宋，她同三宮粉黛被擄掠到北方。錢塘汪元量（號水云）是供奉內廷的琴師，宋亡后隨三宮一同來到北方。南宋亡十年后， 即元世祖至元二十五年（1288），汪元量南歸，金德淑同眾人給他送行，以這首《望江南》相贈。
參考資料：
1、沈立東．歷代后妃詩詞集注：中國婦女出版社，1990年08月：第393-395頁
2、喻朝剛 ，周航．新編分類兩宋絕妙好詞：吉林文史出版社，1992年02月：第816頁
鑒賞
這首詞具有很高的價值，詞的意境較為重、拙、大。寫亡國之哀，用筆不可謂不重。用筆樸素無華，此之謂拙。包舉積雪燕山，萬里長城，悲壯無比，是為大。詞為悼南宋而作，調寄《望江南》，別有一番意味。此詞堪稱亡宋之挽詞。
上片寫作者一清早起來看到燕山積滿了雪，萬里長城像橫著的白色絲帶似的，燈火將盡，感到自己好像住在白玉裝飾的樓中一樣。全詞從“春睡起”寫到“六街燈火”，作者整天所見都是“積雪”、“玉帶”、“玉樓”，寫得寒意襲人，冷落凄清，“玉帶”一詞表面上形容積雪覆蓋下的萬里長城，實際上含有痛悼淪亡了的祖國山河的意思，正映襯出作為一個南宋宮人內心的凄涼情景，曲折地表達出對江南故國的眷戀。
下片寫在雪景中相送。面對滿天積雪，作者發出空空的懊惱之嘆，她哀嘆此時此刻僅有汪水云一人回到南方。汪水云騎在馬上和來送行的人告別，那駕馭馬匹的韁繩雖然錯落有致，馬鞍和籠頭都系著五色斑斕的錦帶，但當眾人唱起令人斷腸的《陽關》曲時，立刻使全場氣氛陷入悲愴凄厲之中，使人想見女主人公佇立在滿天積雪之中，流著辛酸的淚水目送汪水云遠去的情景。全詞有情有景，情景交融，情感是悲涼的，景物是凄清的；全詞又有聲有色，聲色交織，歌聲是令人斷腸的，色彩則叫人感到寒氣逼人。總之，整首詞的意境是蒼涼凄冷的。