此詞上片前二句“誰作桓伊三弄，驚破綠窗幽夢”，寫離別前的晚上，在夜深人靜的時候，不知是誰吹起了優美的笛曲，將人從夢中驚醒。從“驚破”一詞來看，對夢被驚醒似有怨恨之意。夜聽名曲，本是賞心樂事，卻引起了怨恨；而一旦夢醒，離愁就隨之襲來，可見是個好夢。后二句“新月與愁煙，滿江天”描述了這樣的情景：推開窗戶，不知是要追尋那悠揚的笛聲，還是要尋回夢中的歡愉，只見江天茫茫，空蕩蕩的天上，掛著一彎孤單的新月，凄冷地望著人間。江天之際，迷迷蒙蒙、混混沌沌，那是被愁悶化作的煙霧塞滿了。

　　下片遙想“明日”分別的情景。“欲去又還不去”，道了千萬聲珍重，但遲遲沒有成行。二月春深，將是“落花飛絮”的時節，景象凄迷，那時別情更使人黯然。“飛絮送行舟，水東流。”設想離別的人終于走了，船兒離開江岸漸漸西去。送別的人站立江邊，引頸遠望，不愿離開，只有那多情的柳絮，像是明白人的心愿，追逐著行舟，代替人送行。而滔滔江水，全不理解人的心情，依舊東流入海。以“流水無情”反襯人之有情，有借“飛絮送行舟”表達人的深厚情意，結束全詞，分外含蓄雋永。詞所謂明日送行舟，未必即謂作此詞的第二日開船，須作稍微寬泛的理解。詩集送柳子玉詩稱“先生官罷乘風去”之后，復數有游宴之事，子玉始成行，可參。

　　通觀全詞，沒有寫一句惜別的話，沒有強烈激切的抒情。將情感融入景物，此詞上片寫送別情景，以景色作為笛聲的背景，情景交融地渲染出送別時的感傷氛圍。下片運用疊句造境傳情，想象次日分別的情景，大大擴展了離情別緒的空間。如此虛實結合，渲染出一種強烈的情感氛圍，使讀者受到極強的藝術感染這是本詞的藝術魅力所在。在眾多的景物之中，又挑出一二件，直接賦予它們生命，起到畫龍點睛的作用，使所有的自然物都生氣勃勃，整個藝術畫面都活躍起來，這是本詞的藝術特色。上片用“愁”寫煙，使新月也帶上了強烈的感情色彩；下片用“送”狀柳絮，使之與東去的流水對比而生情。而“愁煙”和“飛絮”在形態上又有共同之處，它們都是飄忽不定、迷迷蒙蒙的自然物；它們輕虛空靈，似乎毫無重量，不可捕捉，但又能無限擴散，彌漫整個宇宙，用它們象征人世的漂泊不定，傳達出迷蒙悵惘、拂之不去的眷戀之情，那是再妙不過的了。但作者似乎是隨手占來，毫不費力，只道眼前所見，顯得極其自然。這正是詞人的高超之處。

　　此詞上片寫送別情景，以景色作為笛聲的背景，情景交融地渲染出送別時的感傷氛圍；下片運用疊句造境傳情，想象來日分別的情景，大大擴展了離情別緒的空間。全詞虛實結合，渲染出一種強烈的情感氛圍，具有極強的藝術感染力。